Статьи: Внебиржевой рынок
 



  Главная

 




Именно с этого времени коммерческие банки стали активными участниками фондового рынка, зачастую выступая в качестве посредников.

 

К этому времени наряду с биржевым рынком во Франции также существовал и внебиржевой, или кулиса (la coulisse). В 1885 г. была организована палата внебиржевых брокеров, которая объединила всех неофициальных биржевых посредников (так называемых кулисье).

 

Отношения официальных и неофициальных брокеров обострились, когда в ходе кризиса 1895 г. были раскрыты махинации некоторых кулисье.

 

Законодательно внебиржевой рынок был закреплен постановлением 1898 г. В том же году было образовано профессиональное объединение банкиров, действующих на кассовом рынке, и банкиров, действующих на срочном.

 

На внебиржевом рынке было разрешено совершать операции с любыми фондовыми ценностями, не котирующимися на биржевом рынке. Узаконенная кулиса стала фактическим монополистом навнебиржевом рынке, вытеснив появившиеся к тому времени так называемые «закулисные рынки».

 

В 1901 г. между биржевыми и внебиржевыми брокерами было заключено официальное соглашение, четко установившее правила передачи приказов и взимания комиссионных.

 

Тем не менее официальная биржа сохранила первенство: общая стоимость ценных бумаг, которые там обменивались, примерно в семь раз превосходила капитал, обращающийся на так называемой параллельной бирже.

 

Законом от 29 июля 1961 г. внебиржевой рынок стал составной частью официальной Парижской биржи. Вследствие этого исчез особый статус внебиржевого посредника: они слились с официальными брокерами, которые отныне имели право совершать сделки со всеми ценными бумагами независимо от того, допущены они к официальной котировке или нет.

 

Однако несмотря на то, что официальный рынок и рынок внебиржевой внешне были объединены в стенах Парижской биржи, внутреннее различие между ними сохранялось.

 

Любая ценная бумага могла котироваться лишь на одном из этих рынков. Разумеется, требования для доступа на внебиржевой рынок были менее жесткими, если не сказать формальными.

 



 
©2008,Все права защищены